- La Réserve fédérale américaine devrait annoncer ce mercredi une hausse d’un quart de point de son taux directeur, le portant entre 3,75 % et 4 %.
- Le président de l’institution, Kevin Warsh, fait face à la pression directe de Donald Trump, partisan d’un statu quo pour préserver l’activité économique.
- Cette première hausse de taux en trois ans intervient dans un contexte d’inflation persistante, alimentée par un baril de Brent supérieur à 107 dollars.
Une hausse de taux imminente sous haute tension politique
La Réserve fédérale américaine (Fed) s’apprête à prendre une décision cruciale pour l’économie mondiale ce mercredi soir, avec une hausse attendue de son principal taux directeur d’un quart de point, le hissant dans une fourchette de 3,75 % à 4 %. Selon les données de l’outil FedWatch du CME, les marchés financiers anticipent cette décision avec une probabilité écrasante de 92 %. Cette initiative marque le tout premier resserrement monétaire opéré par la banque centrale américaine depuis trois ans. Elle place d’emblée le nouveau président de l’institution, Kevin Warsh, installé depuis seulement quatre mois, au cœur d’un bras de fer hautement politique. Le président des États-Unis, Donald Trump, fidèle à sa doctrine de soutien direct à l’activité industrielle nationale, a en effet publiquement exigé une baisse des taux, ou à tout le moins un statu quo, pour préserver la croissance américaine face aux vents contraires de l’économie globale.
Un contexte inflationniste exacerbé par les crises géopolitiques
La marge de manœuvre de Kevin Warsh apparaît particulièrement étroite suite à ses propres déclarations de la fin août lors du symposium de Jackson Hole. Le patron de la Fed y avait fermement rappelé que l’inflation demeurait bien trop élevée par rapport à la cible historique de 2 %. Les pressions sur les prix à la consommation sont accentuées par la flambée des cours de l’énergie, le baril de Brent se maintenant au-dessus du seuil critique de 107 dollars suite au déclenchement du conflit armé avec l’Iran en février dernier. Les rendements obligataires mondiaux témoignent de cette fébrilité générale : le taux de l’emprunt d’État américain à 10 ans flirte avec la barre des 5 %, un sommet inédit depuis l’année 2007. En Europe, la situation n’est guère plus stable, avec une inflation britannique qui a accéléré à 3,1 % en août et des taux souverains qui se tendent, à l’image de l’OAT française à 10 ans solidement installée au-dessus de 4,5 %.
Vers un durcissement monétaire prolongé et un dollar fort
Cette hausse de taux d’intérêt, si elle est confirmée par Kevin Warsh lors de sa conférence de presse, pourrait n’être que la première étape d’un cycle plus long, les analystes prévoyant jusqu’à trois relèvements au cours des six prochains mois. Ce durcissement de la politique monétaire américaine risque de peser sur l’euro face au billet vert, la monnaie unique européenne menançant de glisser rapidement vers le seuil de 1,15 dollar. Pour les nations européennes, déjà pénalisées par des coûts de l’énergie prohibitifs, le renchérissement du dollar aggravera mécaniquement le coût des importations de matières premières libellées en devises américaines. Bien que les indices boursiers européens comme le CAC 40 ou le DAX aient enregistré un léger répit technique à la mi-journée, l’orientation de la Fed va durablement contraindre la souveraineté économique des États européens, désormais suspendus aux décisions unilatérales de Washington pour définir le coût de leur propre dette.
